凯发K8国际登录官方网站鸿星科技IPO：未上市先“变脸”业绩退|漫画009|回五
台湾积体电路ღ◈◈ღ，k8凯发ღ◈◈ღ，凯发K8官网首页AG凯发K8真人娱乐ღ◈◈ღ，石英晶体元器件是利用石英晶体（二氧化硅）的压电效应制成的频率控制元器件ღ◈◈ღ，可以产生稳定的脉冲为电路提供基准频率信号ღ◈◈ღ，按属性可划分为石英晶体谐振器和石英晶体振荡器两类ღ◈◈ღ，是计时ღ◈◈ღ、频率控制等各类电子设备的关键基础元器件ღ◈◈ღ。
鸿星科技（集团）股份有限公司（以下简称“鸿星科技”）专业从事石英晶体谐振器ღ◈◈ღ、石英晶体振荡器等频率控制元器件的研发ღ◈◈ღ、生产和销售ღ◈◈ღ，主要应用于通讯电子凯发K8国际登录官方网站ღ◈◈ღ、消费电子漫画009ღ◈◈ღ、汽车电子ღ◈◈ღ、数据中心ღ◈◈ღ、医疗电子ღ◈◈ღ、智能家居等领域ღ◈◈ღ。
全面注册制改革实施后ღ◈◈ღ，鸿星科技的上市申请于2023年3月3日平移至上交所主板重新受理ღ◈◈ღ，其后历经两轮问询与回复,目前因财务资料过期ღ◈◈ღ，IPO审核处于中止状态ღ◈◈ღ。
上市审核过程中ღ◈◈ღ，鸿星科技连续两年经营业绩下滑引发市场关注ღ◈◈ღ，并且重要供应商中竟然包含竞争对手的母公司ღ◈◈ღ，原材料能否长期供给受到一定威胁ღ◈◈ღ，公司是否符合主板业绩稳定性要求遭到质疑ღ◈◈ღ。同时ღ◈◈ღ，公司与台湾鸿星等受同一实际控制人控制的企业之间存在较多关联交易ღ◈◈ღ，引发交易所对其中是否存在某些利益安排及鸿星科技业绩真实性凯发K8国际登录官方网站ღ◈◈ღ、独立性的问询漫画009ღ◈◈ღ。此外ღ◈◈ღ，鸿星科技2020年至今分掉留存利润总计4.26亿元ღ◈◈ღ，涉嫌“清仓式分红”ღ◈◈ღ。
安信证券和立信会计师事务所的该项目负责人ღ◈◈ღ，对鸿星科技2020年至2022年特殊销售模式收入执行了独立函证程序ღ◈◈ღ：通过回函可确认特殊销售模式收入金额占特殊销售模式总收入金额的比例分别为86.03%ღ◈◈ღ、80.78%及61.21%ღ◈◈ღ，通过访谈可确认特殊销售模式收入总额的比例分别为96.36%凯发K8国际登录官方网站ღ◈◈ღ、91.58%和84.74%（下图）ღ◈◈ღ。意味着ღ◈◈ღ，该比例对应的销售收入具备较充分的交易线年水平ღ◈◈ღ，主要供应商疑为竞争对手
2019年到2021年ღ◈◈ღ，鸿星科技的业绩处于上升期ღ◈◈ღ，营业收入分别为5.30亿元ღ◈◈ღ、6.59亿元ღ◈◈ღ、8.35亿元ღ◈◈ღ，净利润分别为0.85亿元ღ◈◈ღ、1.53亿元ღ◈◈ღ、2.07亿元漫画009ღ◈◈ღ，增长迅猛ღ◈◈ღ。
根据 QYR Research 公布的数据ღ◈◈ღ，2021 年全球前十大石英晶体元器件厂商合计市场份额 64.00%ღ◈◈ღ，鸿星科技以2.60%占有率排名第十ღ◈◈ღ，虽然不到64.00%的十分之一ღ◈◈ღ，但是能上榜还是值得肯定的ღ◈◈ღ。然而漫画009ღ◈◈ღ，该榜单统计的是2021年各企业经营情况ღ◈◈ღ，鸿星科技近两年业绩持续下滑ღ◈◈ღ，其目前的行业地位恐怕早已名落孙山ღ◈◈ღ。
令人担忧的是凯发K8国际登录官方网站ღ◈◈ღ，鸿星科技基座和上盖主要采购自日本ღ◈◈ღ，甚至包括竞争对手的母公司ღ◈◈ღ。
具体来看ღ◈◈ღ，2021年起ღ◈◈ღ，三环集团便稳坐公司第一大供应商宝座ღ◈◈ღ，鸿星科技每年直接以及通过HTD（鸿星科技曾经的关联方）向三环集团采购基座的比例持续保持在 60%以上ღ◈◈ღ。
其实ღ◈◈ღ，鸿星科技经营业绩的下滑ღ◈◈ღ，刺痛的不止是市场信心ღ◈◈ღ，还有交易所对公司持续经营能力的信任ღ◈◈ღ。而其为数不少的关联交易ღ◈◈ღ，更是放大了监管层对公司业绩真实性的怀疑ღ◈◈ღ，以致在两轮审核问询中接连发问ღ◈◈ღ。
鸿星科技与关联方的经常性关联交易主要体现在成品销售ღ◈◈ღ，以及基座ღ◈◈ღ、芯片ღ◈◈ღ、零配件等原材料的采购凯发K8国际登录官方网站ღ◈◈ღ。
需要注意的是ღ◈◈ღ，除了以上经销收入ღ◈◈ღ，鸿星科技对台湾鸿星的销售业务中还存在特殊销售模式ღ◈◈ღ。2020年至2022年ღ◈◈ღ，鸿星科技通过台湾鸿星进行特殊模式销售产生的销售收入分别为 1.62亿元ღ◈◈ღ、1.33亿元以及0.38亿元ღ◈◈ღ，占营业收入的比例分别为24.54%ღ◈◈ღ、15.94%以及 5.83%ღ◈◈ღ。加上这部分收入ღ◈◈ღ，台湾鸿星已然是鸿星科技2020年和2021年的第一大客户ღ◈◈ღ。
在审核问询回复中ღ◈◈ღ，鸿星科技表示漫画009ღ◈◈ღ，台湾鸿星特殊销售模式下的终端客户实质为公司的客户ღ◈◈ღ，由公司业务人员直接与终端客户进行对接ღ◈◈ღ，负责客户的开发与维护ღ◈◈ღ、交易磋商ღ◈◈ღ、价格拟定ღ◈◈ღ、交期拟定等主要事项ღ◈◈ღ。并进一步强调ღ◈◈ღ，这部分特殊销售模式的销售业务ღ◈◈ღ，台湾鸿星未留存利润ღ◈◈ღ，仅负责与客户签订订单ღ◈◈ღ、收取货款以及前端认证等销售服务工作ღ◈◈ღ。
然而《华财》发现ღ◈◈ღ，2022年作为最为临近的年份ღ◈◈ღ，不管是函证还是访谈方式ღ◈◈ღ，核查比例都是最低ღ◈◈ღ，尤其是函证比例仅为61.21%ღ◈◈ღ，低于业内较为认可的70%标准ღ◈◈ღ。
