凯发K8旗舰厅AG登录崧盛股份市值估值分析炒作|MINUS8法老猫|可能98
凯发k8国际ღ◈，凯发K8旗舰厅ღ◈，AG凯发K8真人娱乐ღ◈。凯发APPღ◈，凯发K8官网公司自成立以来一直专注于中ღ◈、大功率 LED 驱动电源产品的研发ღ◈、生产和 销售业务ღ◈，是目前国内中ღ◈、大功率 LED 驱动电源产品的主要供应商之一ღ◈。公司产品主要供应下游 LED 照明生产厂商用于制造中ღ◈、大功率 LED 照明产 品ღ◈，终端产品主要应用于城市路桥ღ◈、高速公路ღ◈、隧道ღ◈、机场等大型户外 LED 照 明设施MINUS8法老猫ღ◈，以及工业厂房ღ◈、仓库等工业 LED 照明设施ღ◈，同时正向植物照明等新兴 应用领域拓展ღ◈。
公司自成立以来ღ◈，业务保持快速发展趋势MINUS8法老猫ღ◈，报告期内ღ◈，公司分别实现了 43,882.41 万元ღ◈、56,770.85 万元和 67,642.05 万元的营业收入ღ◈，以及 4,853.71 万元ღ◈、 8,143.94 万元和 9,762.04 万元的扣除非经常性损益后净利润ღ◈，2018 年至 2020 年 营业收入和扣除非经常性损益后净利润分别实现了 24.15%和 41.82%的年均高复 合增长ღ◈。
（1）截至 2020 年 12 月 31 日ღ◈，公司及子公司拥有已授权专利 117 项ღ◈，其中 发明专利 17 项ღ◈，实用新型专利 96 项ღ◈，外观设计专利 4 项ღ◈，同时公司还参与《照 明用 LED 驱动电源技术要求》T/CECS 10021-2019ღ◈、《直流照明系统技术规程》 T/CECS 705-2020 等行业标准的编制工作ღ◈。（2）公司自主掌握 LED 驱动电源的恒功率驱动技术MINUS8法老猫ღ◈、多功能的调光技术ღ◈、 雷击浪涌抑制技术ღ◈、可编程技术等多项核心技术ღ◈。公司产品采用先进的电路技术ღ◈、 结合在材料和结构上的创新ღ◈，保证了产品在转换效率ღ◈、功率因素ღ◈、THDღ◈、防水ღ◈、 防雷ღ◈、高低温ღ◈、电磁兼容ღ◈、寿命等方面的高性能ღ◈。同时ღ◈，公司产品兼容多国的安 规认证ღ◈，取得了包括国内 CCC 和境外 UL凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈、ENEC凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈、TUVღ◈、SAAღ◈、KCღ◈、BIS 等合 计超过 250 项的产品认证证书ღ◈。（3）围绕户外道路照明和工矿照明两大应用领域ღ◈，公司现已形成 29 个系列ღ◈、 超 300 个畅销产品型号ღ◈，主要的中大功率产品覆盖 25W-760W 的功率范围ღ◈，针 对工矿照明就有 9 个系列可选ღ◈，是工矿照明 LED 驱动电源领域产品规格高度齐 全的品牌之一ღ◈；公司的产品布局可覆盖户外道路照明和工矿照明的大多数应用ღ◈， 为公司相对全面的市场覆盖奠定了坚实的基础ღ◈。
（1）公司高度重视研发创新ღ◈，持续加大研发费用的投入ღ◈；报告期内ღ◈，公司 2018 年至 2020 年研发费用平均年增长 17.16%ღ◈，同时公司组建了超过 160 人的研 发技术团队ღ◈。
（2）公司研发部门长期专注攻克 LED 驱动电源的相关关键技术ღ◈，对新材料凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈、 新结构进行研究ღ◈，为公司储备了多项前瞻性的技术成果并建立了相对完善的知识 产权体系ღ◈；公司研发部门可同时支持超过 60 个具体产品项目的开发ღ◈，采用了先 进的信息化管理平台ღ◈，对项目的进度和质量进行精细管理ღ◈，从而保障项目高质量 高标准的准时结案ღ◈。
（3）公司拥有 UL 官方认证的目击实验室ღ◈、EMC 实验室等高标准的试验设 施ღ◈，并通过了深圳市企业技术中心认定ღ◈、广东省工程技术研究中心认定ღ◈。公司扎实的产品研发能力ღ◈，使公司得以适应中ღ◈、大功率 LED 照明产品及其 配套驱动电源技术迭代更新较快ღ◈，要求产品高度贴合具体应用ღ◈，产品需求定制化ღ◈、 多批次ღ◈、多型号的行业技术特点ღ◈，从而保障公司快速地响应市场ღ◈，将市场需求产 品化ღ◈，不断推出新品ღ◈，为公司业务的持续增长打下基础ღ◈。
（1）公司较早通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证ღ◈。公司高度重视产品 质量ღ◈，围绕客户满意度ღ◈、制程一次性通过率和产品准时交付率等指标构建了一套 贯穿于公司研发ღ◈、采购ღ◈、生产ღ◈、仓储ღ◈、销售等各环节的ღ◈，相对完善的产品质量控 制体系ღ◈，保障产品品质稳定ღ◈。
（2）具体而言ღ◈，在设计验证阶段ღ◈，公司建立了“EVT-DVT-PVT”的设计验 证体系ღ◈，在设计端的各环节保证产品设计符合高品质产品要求ღ◈；在原材料采购方面ღ◈，公司建立了严格的测试和认证流程ღ◈，关键原材料指定由国内外一线品牌供应 商供货ღ◈，与供应商达成了明确的质量标准ღ◈，并签订质量保证协议ღ◈，保证原材料的 品质ღ◈；在产品制程方面ღ◈，公司建立了“IQC-IPQC-TQC-QA”全制程的品质控制 体系ღ◈，将制程一次性合格率纳入制造部门及员工个人的 KPI 考核体系ღ◈，保证品质 控制制度与措施的有力执行ღ◈。凭借高标准的质量控制体系以及强执行力的质量控制措施ღ◈，公司保持了较好 的产品品质管理效果ღ◈，公司产品在行业客户群体中拥有良好的口碑ღ◈，公司获得了 “深圳市质量强市骨干企业”荣誉称号ღ◈。
公司所主营的 LED 驱动电源产品主要是与 LED 光源ღ◈、壳体等配套组合成为 LED 照明产品ღ◈，其主要功能是把外部电源供应转换为特定的电压电流以驱动 LED 照明产品发光并进行相应的控制ღ◈。LED 驱动电源是 LED 照明产品的核心部 件ღ◈，对 LED 照明产品实现发光和控制功能ღ◈，提升发光效率ღ◈，控制系统功耗ღ◈，保 证产品的稳定ღ◈、可靠和长使用寿命起关键作用ღ◈。公司 LED 驱动产品涵盖 10W-760W 区间的范围ღ◈，按产品的功率范围划分ღ◈， 可以分为大功率ღ◈、中功率和小功率三种类型ღ◈。根据产品应用领域的不同ღ◈，公司 LED 驱动电源产品分为户外 LED 驱动电源ღ◈、工业 LED 驱动电源以及其他 LED 驱动电源产品ღ◈。
（1）户外 LED 驱动电源 户外 LED 驱动电源产品是公司主营业务的核心产品之一ღ◈，主要应用于公路 灯ღ◈、隧道灯ღ◈、高杆灯凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈、投射灯等大型户外功能性照明设施ღ◈，以大功率和中功率产 品为主ღ◈，少量的小功率产品主要应用于园区内小路灯ღ◈、隧道灯等小型户外照明设 施ღ◈。公司户外照明驱动电源产品种类丰富ღ◈，涵盖 20W-760W 功率范围区间ღ◈，能 满足市场主流户外照明灯具的需求ღ◈，可以稳定运行于高温MINUS8法老猫ღ◈、低温ღ◈、雨雪ღ◈、风沙ღ◈、 雷击ღ◈、盐雾等各种复杂的户外自然环境ღ◈，公司部分产品还兼具可编程智能控制ღ◈、 多种智能调光的功能ღ◈。
公司户外 LED 驱动电源产品在海内外户外功能性照明市场具有广泛的应 用ღ◈，装配公司户外 LED 驱动电源产品的主要代表性终端应用项目包括“北京大 兴国际机场路灯项目”ღ◈、“广深高速深圳段路灯项目”ღ◈、“深圳市东部过境隧道 灯项目”ღ◈、“湖南常德沅江隧道工程项目”ღ◈、“重庆市合川城区路灯项目”ღ◈、“重庆 渝中滨江路沿线路灯项目”ღ◈、“宁夏贺兰县城区路灯项目”ღ◈、“武汉市东湖开发区路 灯项目”ღ◈、“美国 Oreilly 汽车停车场高杆灯项目”ღ◈、“巴拉圭 Ruta 3 号路路灯项目”ღ◈、 “加拿大维多利亚加油站灯项目”ღ◈、“智利圣地亚哥机场高杆灯项目”等ღ◈。
工业 LED 驱动电源为公司主营业务的另一主力产品ღ◈，主要应用于工厂车间ღ◈、 仓库ღ◈、矿井ღ◈、矿场ღ◈、场馆等室内工业（商业）照明设施ღ◈，主要为中ღ◈、大功率产品ღ◈。公司的工业照明驱动电源专为工业照明设计凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈，涵盖 20W-480W 的功率范围ღ◈，具 有多国的市场认证ღ◈，其中部分机型拥有北美 UL 的 Class P 认证ღ◈，在灯具获得认 证之后凯发K8旗舰厅AG登录ღ◈，客户可自行更换同规格且有 UL 认证的 Class P 型 LED 驱动电源ღ◈，无需 再次进行灯具报备认证手续ღ◈，为灯具客户节省了认证成本ღ◈、缩短了认证周期ღ◈，具 有突出的产品优势ღ◈。
目前ღ◈，在国内以大功率产品为主的ღ◈、独立的 LED 驱动电源企业中ღ◈，占据市 场主导地位的企业主要为台湾地区的明纬企业股份有限公司ღ◈、中国大陆的英飞 特ღ◈、茂硕电源和本公司ღ◈。公司的主要竞争对手情况ღ◈：
（2）英飞特电子（杭州）股份有限公司 英飞特电子（杭州）股份有限公司成立于 2007 年ღ◈，并于 2016 年在深圳证券 交易所创业板上市ღ◈，主要从事 LED 驱动电源的研发ღ◈、生产ღ◈、销售和技术服务ღ◈， 产品以中大功率电源为主ღ◈。2019 年ღ◈，英飞特实现营业收入为 10.09 亿元ღ◈，其中 LED 驱动电源业务收入为 8.85 亿元ღ◈。在 2019 年的 LED 驱动电源业务收入中ღ◈，大功率产品收入为 5.87 亿元ღ◈，占营业收入的 58.21%ღ◈，中功率产品收入为 2.89 亿 元ღ◈，占营业收入的 28.65%ღ◈。
（3）茂硕电源科技股份有限公司 深圳茂硕电源科技股份有限公司成立于 2006 年ღ◈，并于 2012 年在深圳证券交 易所中小板上市ღ◈，主要从事消费电子电源和 LED 驱动电源业务ღ◈，其中 LED 驱动 电源产品以大功率电源为主ღ◈。2019 年ღ◈，茂硕电源实现营业收入 12.48 亿元ღ◈，其中 LED 驱动电源业务收入为 4.15 亿元ღ◈。
公司是目前国内中ღ◈、大功率 LED 驱动电源产品的主要供应商之一ღ◈。2019 年 与 2020 年ღ◈，公司分别实现营业收入 5.68 亿元和 6.76 亿元ღ◈，其中ღ◈，中ღ◈、大功率 LED 驱动电源业务收入合计分别为 5.63 亿元和 6.74 亿元ღ◈。在国内以大功率产品 为主的ღ◈、独立的 LED 驱动电源企业中ღ◈，公司的营业收入规模处于行业前列的位 置ღ◈。
公司及同行业可比上市公司在 LED 驱动电源业务领域主要为客户提供中ღ◈、 大功率 LED 驱动电源产品ღ◈，产品一般具有高度定制化的特征ღ◈，各家在技术路线ღ◈、 迭代设计ღ◈、工艺实现等方面都存在较大差异ღ◈，使得外观ღ◈、尺寸ღ◈、材料ღ◈、结构ღ◈、性 能以及使用场景具有较大差异ღ◈，无法通过具体的技术指标进行对比ღ◈。因此业内主 要通过销售规模ღ◈、终端客户ღ◈、具体应用场景的情况来衡量企业在行业中的竞争地 位ღ◈，公司与同行业可比上市公司的主要财务数据及指标对比如下ღ◈：
报告期内ღ◈，公司按照功率范围划分的主要产品的产能ღ◈、产能利用率及产销情 况如下ღ◈：
关于公司应收账款回款的风险 报告期内ღ◈，公司应收账款逐年增加ღ◈。截至 2018 年末ღ◈、2019 年末和 2020 年 末ღ◈，公司应收账款账面价值分别为 14,810.98 万元ღ◈、18,292.35 万元和 24,411.76 万元ღ◈，分别占同期营业收入的 33.75%ღ◈、32.22%和 36.09%ღ◈，占各期期末公司总资 产的 54.77%ღ◈、45.67%和 44.91%ღ◈。报告期各期末ღ◈，公司逾期应收账款占应收账款 余额的比例分别为 10.24%ღ◈、17.27%和 13.64%ღ◈，总体呈上升趋势ღ◈；
六ღ◈、无风重点结论ღ◈：发行人主业是中ღ◈、大功率LED驱动电源产品ღ◈，属于基础建设大型LED的上游企业ღ◈，民用不大ღ◈，报告期内业绩比较稳定增长ღ◈，公司亮点是植物照明业务从去年0.8营收干到Q1的1.1亿ღ◈，高增长未来可期ღ◈，叠加创业板概念ღ◈，短线亿左右估值ღ◈，无风建议保持关注ღ◈。返回搜狐ღ◈，查看更多
